3月份倡议闭切：1、三四月份旺季能够涨价的种类，如农化、纺织化学用品、造冷剂等；2、年报季报行情，如大型能源央企、轻烃裂解子行业龙头公司等；3、下业神速兴盛，倡议闭切个人电子资料、新能源资料公司；4、宏观经济团体预期改进，行业龙头价格公司进入长久可装备区间。

　　本周（03.10-03.16）均价跟踪的101个化工种类中，共有16个种类价钱上涨，51个种类价钱下跌，34个种类价钱安靖。跟踪的产物中32.67%的产物月均价环比上涨，55.45%的产物月均价环比下跌，别的11.88%产物价钱持平。周均价涨幅居前的种类划分是硫磺(CFR中国现货价)、硫酸(浙江巨化98%)、硝酸(华东区域)、电石（华东）、石脑油（新加坡）；而周均价跌幅居前的种类划分是NYMEX自然气、维生素E、甲苯（华东）、棉短绒（华东）、苯酚（华东）。

　　本周（03.10-03.16）国际油价动摇，WTI原油期货价钱收于66.55美元/桶，收盘价周涨幅0.29%；布伦特原油期货价钱收于69.88美元/桶，收盘价周跌幅0.60%。宏观方面，依照美国劳工统计局数据，2月美国CPI同比为2.8%，较1月回落0.1个百分点，主旨CPI同比为3.1%，较1月回落0.2个百分点。美国能源署揭晓3月《短期能源预测》，呈文估计2025Q2环球石油库存将低浸，布伦特原油价钱将正在2025Q3上涨至75美元/桶邻近，此中个人原由是伊朗和委内瑞拉的产量低浸。供应方面，俄罗斯副总理诺瓦克示意，欧佩克及其减产联友国造定从4月份开端添补石油产量，但倘若墟市失衡，之后能够会逆转这一决心。欧佩克月报显示，2月份欧佩克的产量添补36.3万桶/日，此中哈萨克斯坦的产量大幅添补。需求方面美国汽油需求添补而馏分油需求削减，美国能源讯息署数据显示，截至3月7日当周，美国石油需求总量日均2,160万桶，比前一周高105.8万桶；此中汽油日需求量918.2万桶，比前一周高30.5万桶；馏分油日均需求量389.8万桶，比前一周日均低9.3万桶。欧佩克揭晓3月《石油墟市月度呈文》，坚持石油需求预测稳固，估计本年整年石油日均需求10,520万桶同比增加145万桶，来岁日均需求106,63万桶，同比增加143万桶。库存方面，美国能源讯息署数据显示，截至3月7日当周，征求计谋储藏正在内的美国原油库存总量83,081万桶，比前一周增加172万桶；美国贸易原油库存量43,522万桶，比前一周增加145万桶。预测后市墟市遍及顾虑石油墟市将显示供应过剩，但地缘溢价及欧佩克调控本事仍组成支柱，咱们估计另日油价希望保留中高位秤谌。本周NYMEX自然气期货收于4.04美元/mmbtu，周跌幅5.70%。美国能源讯息署颁布的自然气库存周报显示，截至3月7日当周，美国自然气库存量16,980亿立方英尺，比前一周低浸620亿立方英尺，库存量比旧年同期低6,280亿立方英尺，降幅27%，比5年均匀值低2,300亿立方英尺，降幅11.9%。短期来看，海表自然气库存削减，供需闭联趋于危机；中期来看，欧洲能源供应构造照旧亏弱，地缘政事博弈以及季候性需求震撼都有能够导致自然气价钱强烈宽幅动摇。

　　本周（03.10-03.16）维生素价钱下跌。依照百川盈孚，截至3月16日，维生素A墟市均价为93元/公斤，较上周下跌5.10%，较岁首下跌22.50%，较旧年同期上涨9.41%；维生素E墟市均价119元/公斤，较上周下跌6.30%，较岁首下跌10.53%，较旧年同期上涨81.68%。维生素A方面，依照百川盈孚，个人厂家有适量对表放单，同时下游刚需削减，采购主动性较差，百川盈孚估计短期内维生素A墟市行情仍有幼幅下行空间。维生素E方面，3月12日，巴斯夫更新VE从新启动期间，维生素E的坐蓐重启计算定于5月中旬，早于原定的7月初，并夸大重启坐蓐后必要数周至数月的期间能力确保交易收复如常，征求添补环球、区域和本地的库存秤谌。依照百川盈孚，目下维生素E主流大厂仍坚持停报形态，但墟市较为疲软，且业内对巴斯夫复产顾虑，咱们估计后市行情或弱势振荡。

　　本周（03.10-03.16）会集MDI价钱下跌。依照百川盈孚，截至3月16日，会集MDI墟市均价为17000元/吨，较上周下跌3.95%，较上月下跌9.33%。供应方面，依照百川盈孚，欧洲鹿特丹亨斯迈47万吨/年MDI安装估计3月12日开端检修，为期40天安排；科思创日本7万吨/年MDI安装计算于3月检修，时长约1个月；美国巴斯夫年产40万吨MDI安装计算于3月初进入泊车检修形态，为期一个月；美国亨斯迈年产50万吨MDI安装计算于3月初相联泊车检修，为期一个月。需求方面，下游企业订单泯灭从容，仍以泯灭库存为主。本钱利润方面，依照百川盈孚，本周会集MDI毛利润为5140.14元/吨，较旧年同期提拔49.14%毛利率为29.83%。预测后市，供方控货立场主动，或将对墟市爆发提振感化，同时下游需求能够迎来回暖，咱们估计会集MDI价钱或将止跌维稳。

　　截至3月16日，SW根蒂化工市盈率（TTM剔除负值）为22.29倍，处正在史书（2002年至今）的63.38%分位数；市净率（MRQ）为1.88倍，处正在史书秤谌的16.06%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为10.25倍，处正在史书（2002年至今）的9.35%分位数；市净率（MRQ）为1.21倍，处正在史书秤谌的2.89%分位数。3月份倡议闭切：1、三四月份旺季能够涨价的种类，如农化、纺织化学用品、造冷剂等；2、年报季报行情，如大型能源央企、轻烃裂解子行业龙头公司等；3、下业神速兴盛，倡议闭切个人电子资料、新能源资料公司；4、宏观经济团体预期改进，行业龙头价格公司进入长久可装备区间。中长久推选投资主线、原油价钱希望延续中高位，油气开采板块高景心胸连接，能源央企提质增效深化饱动，分红派息计谋稳当。油气上游资金开支添补，油服行业景心胸修复，技巧进取鼓动竞赛力提拔，海表兴盛另日可期；2、下业神速兴盛，新资料范畴公司兴盛空间宽广。一是电子资料。半导体资料方面，闭切人为智能、前辈封装、HBM等惹起的行业转化半导体资料自立可控意旨深远。OLED资料方面，下游面板景心胸希望触底向好，闭切OLED渗出率提拔与相干资料国产替换。二是新能源资料。我国新能源资料墟市领域连接提拔，固态电池等下游运用新宗旨希望鼓动相干资料工业链兴盛。三是医药、新能源等新兴范畴对吸附分辨资料需求繁荣；3、计谋加持需求苏醒，闭切龙头公司事迹弹性及高景心胸子行业。一是2025年计谋加持下需求希望苏醒，优良龙头企业事迹估值希望双提拔。二是配额管束叠加需求提振，氟化工景心胸连接上行。三是需求改进，提供形式纠合，维生素景心胸希望坚持高位。四是优良轮胎企业进一步加码环球化构造，出海仍有宽广空间。推选：中国石油中国海油、中国石化、安集科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份、蓝晓科技、沪硅工业、万润股份、德国科技、万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、宝丰能源；闭切：中海油服、海油兴盛、海油工程、彤程新材、华特气体、联瑞新材、圣泉集团、阳谷华泰、莱特光电、奥来德、瑞联新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。